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其实，2018年下半年原奶供给不足背景下，乳企促销力度已有所减缓，行业毛利率稳中有升。供需变化推演，2019年液奶销售旺季缺奶情况较2018年或更严重，消化过剩原奶而进行的低端产品被动促销或大幅削减，行业竞争有望趋缓。参照2012-2014年原奶上涨期间伊利、蒙牛毛销差变化，液奶龙头业绩有望释放。

刘俏表示，推动增长率有两个重要指标：投资率和投资资本收益率。“在未来最愿意看到的，最有可能实现的，是通过一系列的改革发展，真正提升企业的投资收入，产生一批不一样的企业，不但追求规模，而且把价值创造放在规模之上，提高资本使用效率的一大批企业，提升整个中国经济投资资本收益率。不需要太高的投资率，获得比较高质量的中等速度的发展，同时质量很高，消费也上来了，人民群众美好生活的需求得到更平衡的满足”。但决定上述目标实现的决定性力量在于投资资本收益率，在于企业家。

而红利因子由于我们的公募基金对手们依旧比较忽略，所以未来的超额收益依然值得期待，同样类似的还有价值因子。最后，我给大家整理了一下目前各类一些比较优质的SMART BETA指数，大家可以参考下，整体来看，大家目前的重点，还是放在红利和价值因子上比较好，纯波动因子的500低波动值得考虑，但是样本空间的中证500相比起沪深300并不算十分优质，只能作为中小盘的一个参与方式。

北约在向工业咨询小组下发的征询书中解释称，鉴于认识到北约盟军空中力量的各种能力将继续由以尖端软件和较旧式系统为主的混杂式现代化系统提供，北约开展这项工作的目的是，“避免各代装备出现过大的技术差距，从而使每个盟国都能为维持协同作战能力在北约联合空中行动中的突出地位作出贡献”。

三、涨停板复盘：沪指放量上涨1.61% 水泥板块领涨今日沪深涨停77家（涵盖新股及ST类），跌停5家，上涨个股2967只，下跌个股365只。建筑装饰板块全天领涨两市，板块个股现普涨态势，四川路桥、浦东建设、重庆建工、成都路桥、山东路桥、龙元建设、中国铁建、中国交建、北新路桥、山鼎设计等多股涨停，中国建筑、设计总院、宏润建设、中国电建、建科院、上海建工等多股均有大幅拉升。

　　另外，科技企业的进军，可能会打破传统医疗业的成本结构。　　如今，不断增加的医疗支出是困扰许多国家的社会问题。据统计，从2013年起，经合组织国家的人均医疗费用增长率就已超过GDP增速。如果这一态势持续下去，到2050年，法国的医疗卫生支出将至少占其GDP的25%，美国的医疗卫生支出将占其GDP的35%。