羞羞

货基从中长期来看，方红涛判断，收益率可能仍有下行的空间，这符合防范监管套利和去杠杆的政策导向。货基的资产流动性较高，风险低的特性符合当下机构的风险偏好。“其实原因很简单，就是市场利率走低了，然后高收益资产到期了，现在买不到高收益资产，只能买低收益资产来对接啦。”一位基金公司人士向澎湃新闻记者表示，余额宝对接的货币基金收益率下滑，和基金公司的投研能力没有太大的关系。

与此同时，创新大会后券商的信用业务规模也得到了快速提升。股权质押、融资融券等业务规模放量，这也带来了盈收结构的变化。其中，经纪业务这一受市场影响较大的数据持续下滑（2014年到2015年牛市期间除外）。根据全球管理咨询公司麦肯锡在2018年发布的报告显示，2017年，中国券商平均佣金率已降至万分之三点四，逼近成本；经纪业务在券商收入（不含融资融券）占比首次跌破30%。传统业务的整体占比也在下降。其中，2015年券商证券经纪、证券自营、承销与保荐三大传统业务占比总和为81%。2016年该数据下降为71%，2017年再度下滑至70.39%。同时，融资融券等创新业务快速成长，被认为是证券公司主要收入来源之一。从数据上看，其占总收入的比重从2013年的11.59%增至2017年的14%。

Q：推动服务业务增长的因素是什么？它会随着不同的季度表现不稳定吗？苹果公司首席财务官Luca Maestri：服务业务的毛利率同比大幅增加，作为结果，我们增加了170个基点，这是一项发展良好的业务，我们庞大的规模也为服务业务提供了支持。我们倾向于继续扩大毛利率。你可能知道，我们拥有范围广泛的服务业务组合。

周五晚些时候，欧洲央行执行委员会成员Yves Mersch告诉彭博，欧洲央行仍然有信心经济最终会出现反弹，但政策制定者并不十分确定“它究竟何时会发生，会有多强劲，以及会有多大的韧性”。他表示，“这就是我们继续购买保险的原因，因为考虑到仍存在下行风险，”并指出英国退欧和保护主义抬头的不确定性，这两者都不受决策者的影响。

随着各项有力措施的展开，疫情未来得到控制、消除是可以预见的结果，并不会影响A股长期的基本面，对大盘和优质股来说，只是长期慢牛中一次波折而已。但不可回避的是，在这一过程中，不同行业的上市公司也会受到不同影响，阶段性的洗牌、分化不可避免。目前，第一波的冲击以行业为主线，受疫情影响较大的休闲消费、交通运输等相关行业会受到负面冲击，也会有一些公司面临阶段性的经营压力，但对优质股来说却是一次极好的“试金石”机会。真正优秀的公司，即使面临全行业的阶段性冲击，必然也会在未来恢复增长，甚至行业龙头的市场份额会因为优胜劣汰而进一步提升。因此，对于相关受冲击行业的龙头股，投资者不妨等冲击波结束，股价明显企稳、估值偏低的时候逐步逢低建仓。

6.3%是一个含金量比较高的速度。经济增长6.3%的同时，我国城镇就业比较稳定，物价保持了温和上涨，居民收入增长还比较快，万元GDP能耗同比下降2.7%，生态环境总体也在改善，所以6.3%的增长是有质量的增长、可持续的增长。6.3%是一个来之不易的速度。去年以来，世界经济增长包括世界贸易扩张都有所放缓，国内长期积累的一些结构性矛盾凸显，经济有下行压力。中国通过更好地推进创新宏观调控，优化营商环境，大规模减税降费，激发市场主体活力，促进经济稳中有进，来之不易。