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所以，从总体上来说，中国平安的管理日趋稳定，但存在投入产出效率下降的隐忧。05财务层面公司2017年末资产总额64，930.75亿，负债总额为59，051.58亿，资产负债率为90.95%，较上年的91.28%略有下降。自2007年以来的平均资产负债率为91.27%。

在公司负债中，占比次大的项目是保险合同准备金。2017年末，保险合同准备金余额高达13，915.48亿，占负债总额的23.56%，较上年22.67%有所上升。但较之10年前67.08%的水平则有较大幅度的下降。其中影响这一占比下降的原因主要是吸收存款占比的上升。而保险合同准备金占比的上升，一方面说明吸收存款占比有所下降，另一方面也说明保险合同准备金的增长相对稳定。

这个故事得从养元饮品的发展之初讲起。不比河北老乡承德露露高贵的出身，养元饮品出身比较贫寒。养元饮品的前身叫河北元源保健饮品有限公司，1999年处于破产边缘，被转手到了衡水老白干，但是衡水老白干没能扭转其颓势。等到一次国企改革，终于迎来了生机，一帮员工改变了这家公司的命运，从现在往回看，这些员工的命运也被这家公司改变了。

当然，在这里需要特别说明的是：以上收入构成的分析既包括已赚保费收入，也包含投资、银行和非保险经纪业务的净收益。理论上说，收入与净收益因为数据口径不同，本身是无法叠加的。以上分析之所以叠加，是因为这是中国平安财报本身的内在逻辑。如果还原上述业务的总收入，也就是将银行业和非保险经纪业务的净收入还原为银行业的利息收入和非保险业务手续费及佣金收入，那么，重塑后的中国平安收入总额如下表。

责任编辑：贾兆恒分析人士认为，中国在线教育市场方兴未艾，市场集中度较低。新东方在线此次登陆港交所，成为港股市场在线教育第一股，将对内地A股、港股、美股中概相关板块产生积极影响，在线教育行业作为典型的朝阳行业，料成为市场资金持续追逐热点。2017年3月，新东方在线曾在内地新三板市场挂牌交易，但此后公司在2018年2月完成摘牌。2018年7月，新东方在线向港交所提交上市申请资料，当年11月该公司通过了港交所的聆讯。

责任编辑：张宁特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。